首页 | 财经 | 资源 | 理财 | 考研 | 职场 | 论文 | 资格 | 投稿 |

全球金融证书大汇总: CFA - FRM - 财务顾问主办人 - 中国精算师 - 保荐代表人 - ACCA - CFP - FECT - 金融英语 - 证券从业 - 期货从业 - 银行从业 - 保险从业 - 更多
金融大学:银行学院 - 保险学院 - 外汇学院 - 债券学院 - 股票学院 - 基金学院 - 港股学院 - 权证学院 - 黄金学院 - 期指学院 - 财经股票书籍在线阅读 - 金融类书籍下载

当前位置:正点娱乐注册 > 期货频道 > 期货动态 > 文章正文

中国银行2017年报拆解:稳健增长,关注负债端

www.rolexandvuitton.com发布时间:2018-03-30 15:28文章来源:网络整理投稿给我们

  中国银行(601988)

  年报亮点: 1、 手续费同比正向增长(+0.03%), 银行卡、结算等业务有较高增速。 2、 费用控制较好: 全年业务及管理费仅同比增长 0.8%。 3、 子公司业务净收入有较高的增长(同比+89%)。年报不足: 1、 负债端在四大行中偏弱:存款增长较弱(环比-1.3%)。 2、 资产收益率上升不明显。

  四大行的年报来看,整体是靓丽的:净息差上行、资产质量改善;费用控制良好,拨备前利润高增。比较而言,建行和农行最好,超预期;其次是工行;中行相对较弱。

  全年业绩概览: 营收增速平稳回升。 1Q17、 1H17、 1-3Q17、 2017 年营收、拨备前利润、 税前利润分别同比增长-1.7%/3.3%/4.4%/5.1%、 3.2%/8.2%/8.2%/8.6%、 -6%/35%/21%/13%(均剔除出售南洋银行、集友银行获得的投资收益)。

  业绩增长拆分(单季环比): 1、正向贡献业绩-规模、非息、税收。 规模环比增速放缓,贡献力度有减弱;非息受益于子公司保费收入增长较多、正向贡献利润。 2、负向贡献业绩-息差、成本、拨备。 4 季度息差环比下行;成本、拨备存在季节性因素,在 4 季度均有上升。

  投资建议: 公司 2017、 2018E PB 0.84X/0.75X; PE 7.09X/6.68X(国有银行 PB 0.95X/0.85X; PE 7.29X/6.88X),公司经营稳健,海内外布局增强抗风险能力; 18 年或将受益于全球加息,息差环比有一定幅度的回升;同时需关注负债端情况。公司估值安全边际高,会带来稳健收益。

  风险提示: 经济下滑超预期。

  南方财富网微信号:南方财富网
更多

相关阅读

焦点图文

关于我们 | 广告服务 | 商务合作 | 网站地图 | 友情连接

版权所有 Copyright(C)2013-2014 正点娱乐注册(www.rolexandvuitton.com),未经授权禁止复制或建立镜像,否则将依法追究法律责任!
声明:我们不做任何形式的代客理财及投资指导,凡是以正点娱乐注册名义做股票推荐的行为均属违法!
广告商的言论与行为均与正点娱乐注册无关!股市有风险,投资需谨慎。
苏公网安备 32050502000166号
苏ICP备14018528号
联系我们